2023年10月，中国证监会又一次调整优化融券相关制度，上海、深圳、北京证券交易所随后出台优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排。
限制做空行为，重磅利好股市。为啥说限制融券做空，对股市来说是利好消息呢？
首先我们要明白什么是做空。
举个例子，假设你预测未来大米的价格会下降，于是你提前问隔壁老张借了一袋大米。
这时候，一袋米的市场价格是80元。于是你转手把借来的大米按照市场价格80元卖掉。
一段时间过后，真如你所料，市场的大米价格大跌，由80跌到了50一袋，这个时候你再安照市场价格50元买回来一袋，还给老张。
此次一进一出的交易，因为价格的不同，不算利息，你赚取了利润30元，这波骚操作就是做空。
做空就是先借入标的资产，卖出获得现金，待一段时间后再买入标的资产归还的操作。
而融券是借入证券的意思，相当于借“大米”的行为，只是这里的大米被换成了股票。融券就是指投资者预计股票未来会下跌，当前向证券公司借入股票然后卖出，等股票行情真正下跌以后再低价买入股票，并还给证券公司的一种交易方式。做空是一种投资策略，其操作原理是借助融资的方式，借入股票并卖出，等到市场价格下跌时再以更低的价格买回股票，从而赚取差价。
但做空也会发生不当套利的行为，这样就会造成股市异常波动。监管为了持续强化融券业务的监管，需要对一些不当做空行为进行限制。
证监会此次调整优化融券相关制度主要包括：
1.融券端，将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%；发挥制度的逆周期调节作用。同时，督促证券公司建立健全融券券源分配机制、穿透核查机制和准入机制，加强融券交易行为管理。此次对于融券保证金比例进行了大幅上调，能够有效减少融券的资金量，对做空资金做出了有效限制。建立良好的分配机制和准入机制，将使得融券市场更加公平和透明，降低市场操纵行为的可能性。
2.出借端，根据有关法规规定可以对战略投资者配售股份出借予以调整，为突出上市公司高管专注主业，取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划出借，适度限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例。
总之，本次新规，有利于更好的发挥融券业务逆周期调节功能，进一步促进股票市场的平稳健康发展。
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